【方正通信】数知科技:战略转型进程中,业绩稳定增长

时间:2019-11-24 08:00:01 来源:中国育儿在线 当前位置:我以为终有一天 > 运势 > 手机阅读

全文摘要

1、事件:公司近日披露2018年年度业绩预告。公司2018年预计实现归母净利润6.8亿元-8.3亿元,同比增长40%-70%;其中Q4季度预计实现归母净利润1.3亿元-2.7亿元,同比增长-24.7%-61.7%。
2、经营有序推进,业绩稳定增长:
公司2018年预计实现归母净利润6.8亿元-8.3亿元,同比增长40%-70%,报告期内影响净利润的非经常性损益金额预计为1881万元;其中Q4季度预计实现归母净利润1.3亿元-2.7亿元,同比增长-24.7%-61.7%。
报告期内,公司业务稳步推进,业绩稳定增长;同时由于合并报表范围较上年同期新增全资子公司宁波诺信睿聚信息技术有限责任公司(后简称宁波诺信)Q1净利润,导致公司2018年度业绩增长幅度加大。根据分季度归母净利润情况,2018年Q2-Q4较2017年归母净利润同比增长约17%-47%。
3、 “大数据+人工智能”战略转型,协同效应期待成效:

跟随公司“大数据+人工智能”发展战略,公司极有动力将BBHI技术引入国内。但是由于目前国内市场仍主要有由BAT占据大部分SSP市场,且消费市场整体不振,传统广告主预算下滑,仍对公司技术引进带来一定压力。
但BBHI作为全球龙头SSP平台,有望与日月同行(国内DSP平台)形成战略协同与业务互补,实现“DSP+SSP”多业务布局,同时整合双方PC端与移动端优势资源与先进技术,有望实现SSP平台的中国落地,完善其全产业链布局。其形成的整体大数据解决方案有望利用协同效应加大转型进度,加速获取成效。
4、业绩预测:我们预计公司2018-2020年净利润分别为7.0亿元、8.9亿元和10.5亿元,对应当前股价PE分别为16.4、12.9、10.9倍,维持“推荐”评级。
5、风险提示:承诺业绩不达预期风险,商誉减值风险,限售股解禁导致股价波动风险。


一、 事件

公司近日披露2018年年度业绩预告。公司2018年预计实现归母净利润6.8亿元-8.3亿元,同比增长40%-70%;


其中Q4季度预计实现归母净利润1.3亿元-2.7亿元,同比增长-24.7%-61.7%。



二、经营有序推进,业绩稳定增长

公司2018年预计实现归母净利润6.8亿元-8.3亿元,同比增长40%-70%,报告期内影响净利润的非经常性损益金额预计为1881万元;其中Q4季度预计实现归母净利润1.3亿元-2.7亿元,同比增长-24.7%-61.7%。


报告期内,公司业务稳步推进,业绩稳定增长;同时由于合并报表范围较上年同期新增全资子公司宁波诺信睿聚信息技术有限责任公司(后简称宁波诺信)Q1净利润,导致公司2018年度业绩增长幅度加大。根据分季度归母净利润情况,2018年Q2-Q4较2017年归母净利润同比增长约17%-47%。


梅泰诺通过宁波诺信及香港诺睿持有BBHI99.998%股权。根据公司2018年中报数据,宁波诺信2018年H1实现营收16.74亿元,同比增长64%,实现扣非归母净利润3.3亿元,同比增长31%。


根据公司公告,上海诺牧、宁波诺裕共同承诺BBHI2017年、2018年、2019年经审计扣非归母净利润分别不低于7158.7万美元、8590.50万美元和9993.09万元。按照最新汇率测算2018年BBHI业绩承诺约合人民币5.8亿元。



三、 “大数据+人工智能”战略转型,协同效应期待成效

一方面,公司从2015年起布局数字营销业务,通过先后收并购日月同行、BBHI等数字营销业务,并在今年开始深度布局大数据产业,逐渐形成 以“大数据”为主的业务格局,形成了包括大数据分析/整合/变现的较为完备的大数据营销行业体系。


跟随公司“大数据+人工智能”发展战略,公司极有动力将BBHI技术引入国内。但是由于目前国内市场仍主要有由BAT占据大部分SSP市场,且消费市场整体不振,传统广告主预算下滑,仍对公司技术引进带来一定压力。


但BBHI作为全球龙头SSP平台,有望与日月同行(国内DSP平台)形成战略协同与业务互补,实现“DSP+SSP”多业务布局,同时整合双方PC端与移动端优势资源与先进技术,有望实现SSP平台的中国落地,完善其全产业链布局。其形成的整体大数据解决方案有望利用协同效应加大转型进度,加速获取成效。



四、风险提示

承诺业绩不达预期风险,商誉减值风险,限售股解禁导致股价波动风险。


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